Существует версия, по которой клип, а вместе с ним и песня имеют скрытый гомосексуальный подтекст:
«Стайп был геем. В начале клипа мы видим кадр, в котором мужчина, стоящий позади Стайпа, трогает его за плечи. Далее мы видим ангельские крылья за спиной Стайпа. Точно такие изображены на каждом флаере, рекламирующим гей-вечеринки. Кроме этого, видео переполнено мужчинами. Многие из них полуобнаженные. В другом кадре появляется худой обнаженный мальчик, пронзенный стрелами» – Джозеф Осмундсон, писатель. Как мы видим, причинами для такой нетипичной интерпретации стала нетрадиционная сексуальная ориентация солиста Майкла Стайпа и появление в клипе образа святого Себастиана, который со временем
стал частью гей-культуры. Уже с XV века картины, изображавшие этого святого, все чаще подчеркивали эротизм его обнаженного тела, позы и выражения лица, мученичество же стало второстепенным. К XX веку образ привлекательного юноши стал
гей-иконой.
Гомосексуальный подтекст клипа допускает и
Кевин Д. Уильямсон, корреспондент журнала National Review: "Клип на песню "Losing My Religion" был воспринят в определенных кругах как каминг-аут Майкла Стайпа, хотя сам он и утверждает, что это неправильное прочтение, и песня всего лишь о неразделенной влюбленности. Как бы то ни было, Стайп, по всей видимости, принимал небольшое участие в создании видеоряда, в отличие от Тарсема Сингха – эта работа принадлежит ему больше, чем кому бы то ни было. Клип – потрясающая работа, но я не уверен, что между ним и песней есть какая-то связь".
Большинство критиков дают восхищенные оценки клипу, некоторые даже отмечают его "гениальность", которую видят не в запоминающихся кадрах, а в малозаметных штрихах и деталях.
«Их гениальность порой крылась в микроскопических моментах: вскинутые руки, кривая ухмылка, крынка молока, падающая с подоконника под первый такт «Losing My Religion» в клипе Тарсема» – Михаил Идов, режиссер, сценарист. Музыканты неоднократно пытались убедить свою аудиторию в том, что смысл песни проще, чем многим хотелось бы считать. Однако это не мешает поклонникам и критикам толковать ее по-своему. Вполне возможно, что именно гибкость и неоднозначность песни и клипа принесли авторам такой успех.